파월의 마지막 FOMC 회의, 금리 동결 속 숨은 신호 🔥

원본 기사:  Key takeaways from Powell’s last meeting as Fed chair  |  Yahoo Finance

📌 핵심 요약

미국 연방준비제도(Fed)가 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 현행 3.5~3.75%로 동결했다. 이는 제롬 파월 의장의 마지막 회의였으며, 중동 갈등으로 인한 높은 불확실성이 주요 결정 요인이었다.

Federal Reserve Chair Jerome Powell arrives for a press conference at the Federal Reserve Board Building in Washington, DC, on April 29, 2026. A divided Fed kept interest rates unchanged for a third straight meeting Wednesday on high uncertainty from the Middle East war, in the last gathering helmed by Powell. - Kent Nishimura/AFP/Getty Images

기름값 상승과 중동 전쟁 여파로 일부 핵심 의사결정자들이 여전히 금리 인하에 신중한 입장을 보인 가운데, 연준은 금리 동결을 유지했다.

The Federal Reserve on Wednesday kept interest rates unchanged for a third consecutive meeting, with some key policymakers signaling concern over still-elevated energy prices due to the US-Israeli war with Iran.

파월 시대의 막, 그리고 금리 동결의 마지막 회의

제롬 파월 연준 의장이 이끄는 마지막 FOMC 회의가 2026년 4월 29일, 워싱턴 DC에서 열렸다. 이번 회의에서 연준은 기준금리를 3.5~3.75% 구간으로 유지하기로 결정하며, 3회 연속 동결 기조를 이어갔다. 파월 의장의 공식 임기는 5월 15일로 종료되지만, 그는 연준 이사회 이사로서 2028년까지는 그 자리에 남는다. 이는 1948년 마리너 에컬스 이후 처음 있는 일이다. 파월은 이날 기자회견에서 "이번이 내 마지막 의장 회의"라며 조용한 퇴장을 예고했다.

이번 결정은 정치적·지정학적 리스크가 미국 통화정책의 핵심 변수로 작용하고 있음을 보여준다. 특히 미국과 이스라엘의 이란 전쟁이 지속되면서 에너지 가격이 여전히 높은 수준을 유지하고 있고, 이는 인플레이션 압력으로 이어질 수 있다는 우려를 낳고 있다. 연준의 정책문에는 "중동 사태가 경제 전망에 높은 수준의 불확실성을 초래하고 있다"는 문구가 명시됐다. 파월은 "우리는 중동에서 벌어지는 일들이 미국 경제에 어떤 영향을 미칠지 지켜보고 있다"며 신중한 태도를 보였다.

내부 갈등과 후임자의 금리 인하 압박

금리 동결 결정은 사실상 만장일치에 가까웠다. 단 한 명, 스티븐 미란 연준 이사만이 금리 인하를 주장하며 6회 연속 반대표를 던졌다. 하지만 더 주목할 점은 클리블랜드 연은의 베스 해머크, 미니애폴리스 연은의 닐 카슈카리, 댈러스 연은의 로리 로건 등 세 명의 연은 총재들이 이번 정책문에 금리 완화 기조를 담지 말 것을 주장한 사실이다. 이는 전례 없는 내부 분열을 보여준다. 특히 카슈카리는 최근 몇 차례 회의에서 인하 쪽으로 기울었던 인물이라, 이번 입장을 선회한 것은 상당한 의미를 지닌다.

이러한 분위기 속에서 파월의 후임자로 지명된 케빈 워시는 정반대의 행보를 보이고 있다. 도널드 트럼프 전 대통령이 지명한 워시는 상원 은행위원회를 통과하며 본회의 표결을 앞두고 있다. 그는 올해 추가적인 금리 인하를 지지하는 입장으로 알려져 있다. 하지만 현재 경제 상황은 금리 인하를 정당화할 만큼 충분히 악화되지 않았다. 인플레이션은 목표치인 2%에 가까워졌지만, 여전히 에너지 가격 상승으로 인해 불확실성이 크다. 고용 시장은 약세를 보였지만, 최근 안정세를 되찾는 모습이다. 기업 수익은 미국 소비가 여전히 견고한 덕분에 개선되고 있다.

연준의 집단 의사결정 구조와 권력의 한계

파월은 회견에서 "의장은 단지 한 표를 가진 위원일 뿐"이라고 강조했다. 연준의 금리 결정은 12명의 투표권을 가진 위원들이 합의 기반으로 내린다. 의장은 회의 안건을 주도하고 여론을 형성할 영향력은 있지만, 독단적으로 결정을 내릴 수는 없다. 파월은 "19명의 강한 입장을 가진 사람들 사이에서 합의를 만드는 건 정말 어렵다"며 후임자의 도전을 예고했다.

워시가 통과되더라도, 그가 금리 인하를 추진하려면 최소 6~7명의 위원들을 설득해야 한다. 현재로서는 해머크, 카슈카리, 로건 같은 핵심 인사들이 금리 인하 기조에 반대하고 있기 때문에, 워시가 빠르게 정책 기조를 바꾸긴 어려울 전망이다. 게다가 연준은 1992년 10월 이후 처음으로 한 회의에서 네 차례의 반대 의견( dissent )을 기록하며 내부 의견의 다변화를 드러냈다. 이는 통화정책의 방향성을 둘러싼 논의가 예전보다 훨씬 치열해졌음을 의미한다.

파월의 퇴임 배경과 정치적 리스크

파월이 의장 자리에서 물러나는 결정에는 단순한 임기 만료 이상의 이유가 있다. 그는 지난해 연준 본부 리모델링 프로젝트와 관련해 의회 청문회에서 한 증언을 놓고 법무부 조사를 받고 있다. 워싱턴 DC 검찰청(Jeanine Pirro 지휘)은 "사실이 드러나면 즉각 수사를 재개할 것"이라고 밝혔으며, 파월은 "수사가 완전히, 투명하게 끝날 때까지 기다리고 있다"며 퇴임 시점에 신중을 기했다.

또한 파월은 후임자 워시에 대해 "상원 위원회 통과를 축하한다"며 공식적으로 인정하는 발언을 했지만, 동시에 "정책은 위원회가 결정한다"는 메시지를 분명히 했다. 이는 후임자의 정책 방향에 대한 우려를 내비친 것으로 해석될 수 있다. 그는 "금리 인상 기조로 전환할 수도 있다"며, 현재는 아니지만 향후 인상 가능성도 열어뒀다. 이는 인플레이션이 다시 치솟을 경우 연준이 유연하게 대응할 수 있음을 시사한 것이다.

결국 이번 회의는 파월 시대의 종언을 알리는 동시에, 미국 경제의 불확실한 전망과 연준 내부의 갈등을 고스란히 반영한 결정이었다. 전쟁, 인플레이션, 정치, 후계 구도까지 — 모든 변수가 얽힌 시점에서 연준은 "기다림"을 선택했다. 그리고 그 기다림의 끝에서 무엇이 나올지, 다음 무대는 케빈 워시에게로 넘어갔다.